Коммерсант: ГТЛК загрузит заводы Александра Несиса

Компания покупает у ОВК 4,5 тыс. вагонов.

Как выяснил «Ъ», на железнодорожном рынке заключается крупная лизинговая сделка: Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) покупает у Объединенной вагонной компании (ОВК) Александра Несиса почти 4,5 тыс. инновационных полувагонов. Парк передается в лизинг на 15 лет «Восток1520» Сергея Генералова за 31,3 млрд руб. без НДС. Условия сделки стандартные, говорят эксперты, но участники рынка замечают, что государство в лице ГТЛК берет на себя риски частных инвесторов, не застрахованных от изменения конъюнктуры рынка.

ГТЛК заключила крупную сделку с ОВК Александра Несиса по закупке инновационных полувагонов, рассказал «Ъ» источник на рынке и подтвердили в ГТЛК и ОВК. По данным собеседника «Ъ», речь идет о закупке 4248 полувагонов с разгрузочными люками и 213 глуходонных полувагонов, цена — 2,85 млн руб. без НДС за штуку. Парк за 31,3 млрд руб. сдается в лизинг до 2031 года компании «Восток1520», входящей в Первую тяжеловесную компанию Сергея Генералова (там сделку не комментируют). В ГТЛК «Ъ» сообщили, что закупают вагоны производства 2016-2017 годов, общий объем инвестиций — около 15 млрд руб., средства будут привлечены с рынка. В ОВК заявили, что привлеченные средства инвестируют в производство.

Источник «Ъ» в одном из профильных ведомств говорит, что сейчас преимуществом вагонов ОВК являются существенные скидки к тарифу на порожний пробег для ее вагонов. В среднем стоимость порожнего пробега для инновагонов Тихвинского вагоностроительного завода (ТВСЗ), входящего в ОВК, на 23% ниже, чем для типовых, для вагонов Уралвагонзавода (УВЗ) — на 13%. Но ФАС уже говорила, что хочет ее отменить, и «даже если она останется, УВЗ добьется того, чтобы скидка была равной для всех», отмечает собеседник «Ъ». Без учета скидки, говорит он, вагоны ОВК при прочих равных избегают покупать из-за высокой цены — такой же вагон УВЗ стоит 2,4 млн руб.

По словам источника «Ъ», сейчас ставка предоставления полувагонов достаточно высока. Союз операторов железнодорожного транспорта 16 января сообщал Минпромторгу (копия есть у «Ъ»), что ставка на универсальный типовой полувагон ценой 1,85 млн руб.— 968-1470 руб. в сутки, на инновационный стоимостью 2,5 млн руб.— 1216-1520 руб. «По всем прогнозам, через два года на рынке снова будет профицит полувагонов, и ставки могут упасть,— замечает собеседник «Ъ».— То есть ГТЛК принимает на себя риск, выкупая вагоны по высокой цене и сдавая их в лизинг при хорошей конъюнктуре, но если рынок упадет, то либо вагоны вернутся к ГТЛК, которой придется списать убыток, либо будут пересмотрены условия лизинга с ущербом для компании». В итоге деньги от госкомпании получает частный инвестор Александр Несис, добавляет он, а Сергей Генералов получает возможность заработать на волатильном рынке, ничем особенно не рискуя.

Глава агентства «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров с таким подходом не согласен, считая, что риски сделки с точки зрения отмены тарифной скидки невысоки: даже если ее отменят, доходность инновагонов по сравнению с обычными ежегодно растет за счет увеличенной грузоподъемности и индексации тарифа. От профицита инновагоны застрахованы лучше обычных, так как работают с высокой доходностью — на закольцованных маршрутах по долгосрочным контрактам. При сроке в 15 лет лизингополучатель сможет и при плохой конъюнктуре выплачивать лизинговые платежи на уровне 1,2 тыс. руб. без НДС в сутки, а также финансировать ремонты, уверен эксперт.

По мнению господина Бурмистрова, сделка носит рыночный характер. Цена соответствует той, по которой ТВСЗ обычно продает вагоны: сумма договора — это 2,4 заводской цены, это стандартные условия для лизинга на 15 лет, говорит он. Сделка загрузит ТВСЗ примерно на 2,5 месяца, считает господин Бурмистров. Он отмечает, что в 2016 году состав игроков лизингового рынка изменился: «Сбербанк Лизинг» и «ВТБ Лизинг» воздерживались от сделок, в сегменте финлизинга сделки заключали «ВЭБ-лизинг», ГТЛК, «Газпромбанк Лизинг», в оперлизинге — «Трансфин-М». Крупнейшей сделкой стало приобретение «Бизнес Альянсом» 4,5 тыс. вагонов для «ВМ-Транса», Всего за счет лизинга куплено чуть более 12 тыс. вагонов из 41 тыс. штук, реализованной в странах с колеей 1520 мм.

Наталья СКОРЛЫГИНА

Газета.Ru: Минфин готовит удар по рублю

На этой неделе Минфин должен начать покупку валюты на рынке. Ежедневный объем таких операций может составить около $100 млн. По предварительным расчетам ведомства, на которые ссылаются информагентства, это должно привести к ослаблению рубля на 10%, что поможет сократить дефицит бюджета. Но если интервенции не дадут нужного эффекта, то перевод дополнительных нефтегазовых доходов в валюту принесет бюджету многомиллиардные убытки.

В Минфине подсчитали, что при цене нефти российской марки Urals $50 за баррель покупка валюты на рынке на сумму, превышающую заложенные в бюджет $40 за баррель, приведет к ослаблению курса рубля до 66,32 руб. за доллар. При цене $55 курс составит 64,9 руб. за доллар. Если на дополнительные нефтегазовые доходы не покупать валюту и не складывать ее в Резервный фонд, то курс будет 61,5 и 58,05 соответственно.

Таблицу с такими расчетами опубликовало агентство Reuters. В Минфине «Газете.Ru» не смогли оперативно подтвердить или опровергнуть подлинность расчетов.

Сейчас российская нефть стоит $52 за баррель, а курс доллара колеблется в диапазоне 59,3–60,9 руб. Таким образом, по планам финансового ведомства, покупка валюты приведет к ослаблению рубля примерно на 10%.

Это позволит сократить дефицит бюджета с запланированных 3% ВВП до 1,5% при цене на нефть $50 и до 0,7%, если нефть будет стоить $55. Если же направлять допдоходы от нефти и газа напрямую в бюджет, то эффект будет гораздо ниже, считают в Минфине.

Александра Суслина из Экономической экспертной группы отмечает, что наличие промежуточного звена в виде Резервного фонда, в который будет поступать купленная на рынке валюта, поможет Минфину минимизировать риск раздувания расходов бюджета.

Проблема сейчас в том, что такие операции с валютой являются применением бюджетного правила, ограничивающего использование нефтегазовых доходов. А введение такого правила требует внесения поправок в Бюджетный кодекс, поскольку действие соответствующих положений было приостановлено.

В Минфине настаивают, что ни о каком скрытом введении бюджетного правила речи не идет.

В финансовом ведомстве «Газете.Ru» пояснили, что операции по покупке/продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке планируется осуществлять в рамках управления остатками средств на едином счете федерального бюджета, регулируемого постановлением правительства от 17 сентября 2013 года №816 «Об осуществлении операций по управлению остатками средств на едином счете федерального бюджета в части покупки (продажи) иностранной валюты».

«Данный механизм проведения операций на валютном рынке разрабатывался Минфином России в тесных консультациях с Банком России, а заблаговременное объявление прозрачных правил определения объемов таких операций позволит повысить действенность механизма и будет способствовать, таким образом, достижению основной цели — повышению предсказуемости внутренних экономических условий и снижению влияния конъюнктуры мирового рынка энергоносителей на российскую экономику», — заявили в Минфине.

В Счетной палате, которая занимается аудитом бюджета, «Газете.Ru» не смогли дать оперативный комментарий относительно правомерности покупки Минфином валюты на рынке за счет дополнительных нефтегазовых доходов.

Аналитики, комментируя планы Минфина, в целом соглашаются, что эта политика приведет к ослаблению курса рубля. «Рубль, похоже, начинает среднесрочный тренд на ослабление», — говорит Алексей Антонов, аналитик компании «Алор брокер».

В Sberbank CIB подсчитали, что при сохранении цены нефти рубль может потерять 5–10%. По их прогнозам, в феврале ЦБ в интересах Минфина будет покупать около $100 млн в день. В целом объем интервенций в текущем году может достичь $20 млрд.

Если расчеты Минфина окажутся верными, то, купив валюту сейчас, он сможет потом продать ее с выгодой для себя.

Но есть риск, что рубль не будет ослабевать даже под натиском валютных интервенций. Ослабление доллара на мировом рынке и высокий спрос на рублевые активы могут свести на нет усилия Минфина. И в итоге курсовая переоценка будет приносить регулярные убытки.

По данным Минфина, в прошлом году Резервный фонд потерял на курсовой разнице за январь – декабрь 531,5 млрд руб., Фонд национального благосостояния — 861,3 млрд руб.

Пока рубль весьма стойко реагирует на предполагаемое начало интервенций. После заявлений Минфина курс лишь считаное число раз поднимался в район 60,5 руб. за доллар. На середину дня 31 января доллар стоил 59,9 руб.

Скоро станет понятно, насколько существенными окажутся для рынка действия финансового ведомства. Если эффект будет незначительным и рубль ослабнет на процент-два, то вполне вероятно, что к интервенциям подключится еще и Банк России. В мае – июле 2015 года он покупал в среднем по $200 млн в день. Пока ЦБ о начале покупок на валютном рынке не сообщал.

Петр ОРЕХИН

Газета.Ru: ВВП стран еврозоны вырос на 1,7% в 2016 году

В 2016 году ВВП стран еврозоны вырос на 1,7%, ВВП Евросоюза — на 1,8%, следует из предварительной оценки Eurostat.

Уточняется, что в четвертом квартале 2016 года ВВП вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 0,5% в еврозоне и на 0,6% — в Евросоюзе.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост ВВП в еврозоне составил 8%, в Евросоюзе — 1,9%.

Ранее сообщалось, что в январе 2017 года рост потребительских цен в еврозоне достиг показателя четырехлетнего максимума.

BFM.Ru: «Черный рынок» боливаров: кому и зачем в России нужна ничего не стоящая валюта?

Кому боливары — новые, в банковской упаковке? В России образовался «черный» рынок венесуэльской валюты, сообщило издание Republic. Сейчас в Рунете можно найти массу объявлений о продаже и покупке боливаров.

В России сейчас могут находиться миллиарды боливаров. Завезли их сюда, как выяснил Republic, российские госкомпании, которые работают в Венесуэле. В первую очередь речь идет о нефтяниках, о «Роснефти». Но издание упоминает и «КамАЗ», который поставлял туда грузовики.

По данным журналистов, кэш везли самолетами и морскими контейнерами. Потом наличные оказались в руках перекупщиков, которые сейчас пытаются их сбыть. Курс — как повезет. Кто-то продает по нескольку рублей за боливар, кто-то — отдает за несколько копеек. Business FM позвонила по одному из объявлений. Трубку взял мужчина, представившийся Николаем.

— Мне ничего не понятно — кто почем продает, кто почем покупает, если честно.

— Вы за сколько все-таки склоняетесь?

— Ну вам вообще какой объем надо?

— Мне, наверное, миллион. Есть у вас столько?

— Миллион. Есть, конечно, есть и больше. Ну я не знаю, если бы вы взяли, хоть завтра я бы вам вообще по 10 копеек отдал бы с удовольствием. Они упакованы, даже в банковской упаковке сделаны. В хорошем состоянии все купюры, 2015 года.

В Венесуэле действует валютный контроль, поэтому боливары могут быть в обращении только на родине. С другой стороны, законодательство других стран не запрещает торговлю этой валютой.

В Венесуэле есть официальный курс: боливар стоит 10 центов. Соответственно, в российской валюте — примерно шесть рублей за боливар. Правда, есть в Венесуэле еще и неофициальный курс — несколько тысяч боливаров за доллар. Все это оставляет широкие возможности для трактовки курса и спекуляций. Можно совершить удачную сделку купли-продажи, конвертировав боливары в российскую или американскую валюту.

Станислав Машагин, генеральный директор инвесткомпании «ВОЛГА Капитал»: «Я думаю, что спекулятивный интерес есть для узкого круга. У меня было несколько таких предложений. Действительно есть там потенциальная возможность на этом зарабатывать, поскольку работает цепочка «боливар-рубль», «рубль-доллар», «доллар-боливар», и всевозможных вот таких валютных пар можно несколько создать, хорошо они работают внутри России. Здесь просто технически удобнее это делать, чем в США, например, потому что никто не разрешит там в таких объемах торговать здесь боливаром».

Если правда то, что российские госкомпании вывезли из Венесуэлы наличность, то понять их можно. На вырученные там боливары особо ничего не купишь, в стране гиперинфляция, за последние три года нацвалюта подешевела в 50 раз. И даже пока эти денежные знаки летели и плыли в Россию, их стоимость таяла. На доллары тоже нельзя было обменять, потому что с долларами в Венесуэле напряженка.

А в России боливар — это валюта-призрак. С одной стороны ее как бы нет, потому что за пределами Венесуэлы она ничего не стоит. С другой — она еще как существует. Объявления о продаже сопровождают фотографии: чемоданы денег и даже шкафы. Лошадь столько боливаров не вынесет.

Михаил САФОНОВ

РБК: Индекс потребительского доверия россиян снизился до минимума за 12 лет

Индекс потребительского доверия россиян снизился до минимума с 2005 года, до 63 пунктов, следует из исследования агентства Nielsen. Модель потребления в России трансформировалась в модель сбережения, считают в агентстве.

В четвертом квартале 2016 года значение индекса потребительного доверия, по данным Nielsen, составило 63 пункта. Это минимальный квартальный показатель с 2005 года (такого же значения индекс достигал только однажды, в первом квартале 2016 года), следует из исследования, имеющегося в распоряжении РБК.

Авторы исследования поясняют, что индекс составляется из трех показателей — оценки потребителями перспектив на рынке труда, уровня финансового благополучия и готовности тратить деньги. Значение индекса выше 100 пунктов говорит о том, что в стране преобладают оптимисты, ниже 100 пунктов — пессимисты.

«Модель потребления окончательно трансформировалась в модель сбережения. Экономия во всем стала частью образа жизни», — отметила в комментарии к исследованию руководитель направления оценки эффективности продажи и маркетинговых коммуникаций Nielsen Марина Ерскова.

Nielsen отмечает, что снижение значений индекса во многом связано с тем, что россияне не готовы тратить средства: о том, что сейчас не лучшее время для трат, сказали 84% респондентов. За год число россиян, которые придерживаются такого мнения, выросло на 11 процентных пунктов. 80% опрошенных считают, что ситуация с занятостью в ближайший год будет «плохой» и «не очень хорошей».

При этом только 27% потребителей оценивают свое финансовое состояние как «хорошее» или «отличное». Доля тех, кто оценивает свои финансы негативно, составляет 67%.

Георгий ПЕРЕМИТИН

Реальное время: Рейтинг кредитных организаций России по объему и количеству банковских гарантий участникам госзакупок в 2016 году

В конце прошлого года из реестра аккредитованных гарантов исполнения обязательств участников госзаказа были исключены такие крупные банки, как «Пересвет» и «Уралсиб», а также сразу три татарстанских игрока — Татфондбанк, «ИнтехБанк» и «Тимер». Тем временем честь банковской системы Татарстана в сегменте тендерных гарантий защищали три банка — АК БАРС, «Анкор» и «Банк Казани». Причем, как выяснила аналитическая служба «Реального времени», «Банк Казани» в прошлом году сделал весьма серьезную заявку на лидерство в этом перспективном, выгодном и практически безрисковом сегменте.

Гарантированное исполнение заказа

Как выяснила аналитическая служба «Реального времени», российские участники госзакупок оформили в 2016 году банковских гарантий исполнения финансовых обязательств на сумму свыше 738 млрд рублей. Благодаря традиционной оптимизации бюджетов госзаказчиков, треть этого объема была сформирована в последнем квартале минувшего года. По сравнению с итогами 9 месяцев совокупный портфель гарантий всех допущенных к этой сфере банков взлетел более чем в полтора раза или на 263 млрд рублей. И это несмотря на то, что усилиями ЦБ из сферы госзаказа было исключено 17 активных игроков.

Лидером российского рынка тендерных гарантий по объему остается Сбербанк, который за 2016 год оформил их на сумму свыше 116,5 млрд рублей, захватив почти 16% этого рынка. Следом за Сбербанком идет ВТБ — 46,3 млрд рублей. На третьем месте с портфелем в 27 млрд рублей небольшой московский «ОФК Банк», который умудрился войти в топ-3 крупнейших гарантов исполнения обязательств участников госзаказа, выдав за год всего 117 гарантий — наименьшее количество в топ-35 крупнейших игроков. Для сравнения, тот же Сбербанк оформил за год 26 818 гарантий, а ВТБ — 3 441.

Любопытно, что по итогам девяти месяцев прошлого года на третьей строчке в рейтинге главных гарантов исполнения обязательств участников госзаказа был банк «Пересвет». Однако, остановив деятельность, он переместился с портфелем в 16,4 млрд рублей на 10-ю строчку рейтинга.

Впрочем, по рейтингу количества гарантий банк Германа Грефа — лишь четвертый, а ВТБ, присутствовавший по итогам девяти месяцев в топ-20 самых проворных гарантов, вовсе выпал из него. Тройку самых проворных участников рынка по-прежнему формируют «СКИБ», «Держава» и «Совкомбанк», выдавшие в прошлом году рекордные 86 601, 84 516 и 34 149 гарантий соответственно. На троих эти небольшие банки обеспечили выдачу почти такого же количества гарантий, сколько оформили за год все остальные банки вместе взятые, аккредитованные Минфином России к участию в госзаказе. Однако совокупные портфели у этих банков относительно небольшие — от 10 до 22,5 млрд рублей.

Татарстанские чемпионы

Как выяснила аналитическая служба «Реального времени», татарстанские банки контролируют 2,6% российского рынка финансовых гарантий участникам госзаказа. За 2016 год они предоставили тендерных гарантий на 19 млрд рублей. Крупнейшим игроком этого рынка по сумме гарантий среди татарстанских банков был «Ак Барс» Банк, который предоставил клиентам 1 561 гарантию на сумму почти 5,4 млрд рублей (0,73% российского рынка тендерных гарантий). Впрочем, среди банков России это обеспечило главному банку Татарстана только 30-е место в рейтинге по объему гарантий и 35-е место по их количеству. По итогам девяти месяцев прошлого года позиции банка на этом рынке были несколько сильнее.

А вот «Банк Казани», заявивший в прошлом году о себе, как о профучастнике сегмента тендерных гарантий, напротив, сумел в конце года существенно усилить свои и без того крепкие позиции. Сумма выданных банком тендерных гарантий за минувший год составила чуть больше 3,9 млрд рублей, что соответствует 0,53% российского рынка. Это 37-я строчка рейтинга крупнейших российских гарантов исполнения госзаказов, всего на седьмой позиций ниже «Ак Барса». В рейтинге самых проворных гарантов банк Оскара Прокопьева уверенно обошел даже таких игроков, как ВТБ, «Открытие» и «Росбанк»! Выдав 5 184 тендерных гарантий, «Банк Казани» занял 13-е место по этому показателю в отрасли. Напомним, по итогам девяти месяцев прошлого года он был на 18-м месте.

«Практика показывает, что борьбу за клиента выигрывают самые проворные и непритязательные банки — те, кто сумел оптимизировать внутрибанковские бизнес-процессы настолько, чтобы лишить клиента необходимости собирать большое количество документов, посещать отделение банка и в целом решать все его проблемы за относительно короткий срок, — рассказал «Реальному времени» предправления «Банка Казани» Андрей Таврин. — Кроме того, несмотря на кажущуюся универсальность подхода, работа с банковскими гарантиями кропотлива и в целом индивидуальна. В каждом отдельном случае должны быть учтены не только нормы закона и пожелания клиента, но и требования государственного/муниципального заказчика».

«Банк Казани», очевидно, выбрал тендерные гарантии одним из ключевых направлений своей деятельности. «Эта ниша огромная и практически безрисковая. Уровень дефолта по системе, в принципе, если взять весь госзаказ, все банковские гарантии — там за прошлый год было 0,17% по всем банкам и всей просрочке. Она вообще не сопоставима с кредитами, и это фактически просто комиссионный доход банка. Да, есть риски, есть резервирование, но, кроме этого, больше ничего нет. Сопровождать его, как расчетный счет, не надо. Это деньги из воздуха — правильно оцененный риск, и больше ничего», — говорила на бизнес-бранче «Реального времени» Виктория Моисеенко, заместитель председателя правления «Банка Казани».

Слетели с гарантии

Напомним, осенью вторым татарстанским банком в нашем рейтинге по объему гарантий был ныне исключенный из реестра гарантов госзаказа «Тимер». По итогам 2016 года в целом санируемый банк занял лишь 60-ю строчку рейтинга по объему портфеля тендерных гарантий и 106-ю строчку по их общему количеству. Что касается Татфондбанка, то в четвертом квартале года тендерных гарантий банк практически не выдавал. В итоге с 79-го места в рейтинге по портфелю он опустился по итогам года на 91-е. Сегодня ТФБ так же, как и «Тимер», исключен из реестра аккредитованных гарантов госзаказа.

Отлучен от гарантий по госзаказам теперь и «ИнтехБанк», который занимал по итогам девяти месяцев прошлом года 104-е место рейтинга с портфелем гарантий свыше 0,78 млрд рублей. Таким образом, из числа аккредитованных гарантов госзаказа было исключено сразу три татарстанских банка.

Банк Андрея Коркунова «АНКОР» едва не вошел в топ-50 российских гарантов исполнения обязательств участников госзаказов, расположившись на 53-й строчке рейтинга с портфелем чуть больше 2,9 млрд рублей. А по количеству оформленных гарантий банк занял 24-е место, выдав 3 163 гарантии участникам торгов.

Также в рейтинге из татарстанских банков присутствуют АКИБАНК (74-е место, 574 гарантии на 1,5 млрд), «Энергобанк» (141-е место, 194 гарантии на 0,46 млрд), АКБ «Спурт» (175-е место, 57 гарантий на сумму около 0,2 млрд), банк «Заречье» (204 место, 5 гарантий на сумму 0,06 млрд рублей).

Фаиль ГАТАУЛИН, Сергей КОЩЕЕВ

Таблицу к статье можно посмотреть на сайте источника.

Forbes Russia: Эксперты заявили о рекордном сокращении оборота розничной торговли в России

За два года, с ноября 2014 года по ноябрь 2016 года, оборот розничной торговли сократился на 15,8% в сопоставимых ценах. Об этом свидетельствуют данные «Мониторинга социально-экономического положения и самочувствия населения» Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС, поступившего в Forbes.

«Столь рекордное сокращение обусловлено в том числе ажиотажным всплеском продаж непродовольственных товаров в ноябре-декабре 2014 года», — говорится в докладе. Эксперты поясняют, что на ноябрь и декабрь 2014 года пришелся ажиотажный спрос на непродовольственные товары, и именно поэтому двухлетнее сокращение розничной торговли сегодня выглядит значительным.

О перспективах изменения потребительской активности можно судить на основе мнения населения о благоприятности условий для крупных покупок, о текущем материальном положении и перспективах его изменения, а также о видении экономической ситуации, считают аналитики. Такое мнение измеряется с помощью индекса уверенности потребителя, и он продолжает оставаться низким, говорится в докладе.

По словам аналитиков, в третьем квартале прошлого года наметилось восстановление потребительской уверенности, однако уже в четвертом квартале оно замедлилось. При этом сократился разрыв в уверенности людей среднего трудоспособного возраста (от 30 до 49 лет) и самой старшей возрастной группы (50 лет и старше).

«Это наглядно показывает, что именно по людям среднего возраста кризис ударил сильнее всего, и без восстановления материального положения и уверенности этой основной группы потребителей, роста розничной торговли в ближайшей перспективе ожидать не приходится», — заключают аналитики.

Согласно официальным данным Росстата, оборот розничной торговли в декабре 2016 сократился на 5,9%. Этот показатель оказался хуже прогнозов экономистов, опрошенных Bloomberg: они предсказывали падение на 3,7%.

«Люди все еще находятся в режиме кризиса и условиях сокращения доли заемных средств и поэтому действуют экономно и стараются не тратить любые дополнительные доходы», — говорил в беседе с агентством главный экономист Bank od America по России Владимир Осаковский. По его словам, это способствует росту накоплений, но сдерживает рост расходов.

Анастасия ЛЯЛИКОВА

Газета.Ru: Bloomberg: экономисты оценили последствия для рубля в случае отмены санкций США

Агентство Bloomberg провело опрос среди 27 экономистов относительно эффекта для российской валюты в случае отмены санкций США.

Большинство аналитиков высказали мнение, что, в случае отмены антироссийских санкций, рубль укрепится на 5-10%.

Второе место, согласно результатам опроса агентства, занял сценарий, при котором рост курса российской валюты к доллару составит от 1 до 5%. Этой точки зрения придерживается 41% опрошенных.

Однако вероятность того, что президент США Дональд Трамп существенно смягчит санкционный режим для России в 2017 году, снизилась до 35%.

Старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Авригим сообщил Bloomberg, что, в случае ощутимого укрепления курса рубля, власти России, с наибольшей долей вероятности, начнут валютные интервенции.

Аналитики Societe Generale в своем исследовании, которое приводит агентство, допускают, что смягчение санкций может повлечь за собой установление курса рубля к доллару на уровне ниже 50 руб. за доллар. По их мнению, в этом случае Банк России начнет валютные интервенции, чтобы контролировать риски для финансовой стабильности.

Ранее в интервью американскому телеканалу Fox News советник президента США Келлиэнн Конуэй косвенно подтвердила, что в ходе телефонного разговора между Дональдом Трампом и российским президентом Владимиром Путиным речь пойдет о снятии санкций с России. Однако после разговора президентов пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заявил, что главы государств не обсуждали вопрос отмены санкций.

Также первый вице-премьер России Игорь Шувалов сообщал, что российские власти совместно с Центробанком планируют разработать общий подход по снижению волатильности рубля на долгосрочный период.

Коммерсант: Госчиновников назвали структурной проблемой

Концентрация власти в руках госчиновников — основная причина, по которой законы и ведомства в РФ не в силах обуздать коррупцию, децентрализации недостаточно для роста качества муниципальных услуг, а мер бюджетно-налоговой политики — для снижения волатильности и стимулирования долгосрочных сбережений. К такому выводу пришли авторы доклада Всемирного банка о мировом развитии в 2017 году. По степени несоответствия структуры власти потребностям развития Россия в нем ставится на одно место с Руандой и Турцией.

Доклад Всемирного банка (ВБ) о мировом развитии в 2017 году «Госуправление и закон» исследует, как неравномерное распределение власти в развивающихся странах и странах с переходной экономикой снижает эффективность мер государственной и экономической политики. Авторы оговаривают, что рассматривают госуправление как результат работы над политикой государственных и негосударственных агентов, ограниченных при этом «набором формальных и неформальных правил, которые сформулированы властью и формируют власть».

В документе рассмотрены государственное строительство в Сомали, борьба с коррупцией в Нигерии, причины замедления роста в КНР и развитие городов Индии. Эксперты ВБ приходят к общему выводу: концентрация власти — основная причина низкого качества управления, не позволяющая развивающимся странам эффективно бороться с коррупцией и бедностью и уйти от сырьевой модели развития. Пример России экономисты банка рассматривают лишь в общем, но их выводы заслуживают особого внимания. Так, в ВБ отмечают, что хотя основной целью приватизации госактивов в РФ в 1990-х было повышение их эффективности, в реальности это породило неэффективные олигополии — а также «новый класс олигархии, который сопротивлялся реформам, направленным на развитие конкуренции». Альтернативой ВБ называет опыт Польши, где сначала были созданы условия для появления большого числа новых компаний, заинтересованных в реформах,— и только потом последовала постепенная приватизация госактивов.

Доклад констатирует: чаще всего эффективность и качество реформ, как и темпы развития экономики, определяет баланс интересов групп, допущенных к принятию ключевых решений, ссылаясь при этом на исследование ВБ и института V-Dem о влиянии элит на разработку и исполнение законов (за сто лет в 12 государствах). Для России динамических данных не приводится, но отмечено, что к 2015 году в стране (как в Руанде и Турции) не осталось групп, реально влияющих на политику, кроме высших чиновников (см. график), а единственные реформы, которые реализуются, являются меритократическими и производятся в пользу существующих элит.

Для перезапуска подобных систем управления эксперты ВБ призывают расширить круг элит, вовлеченных в принятие решений, и пересмотреть подход к реформам. Вместо инвестиций в правильные по форме институты в ВБ рекомендуют задуматься об их функциях с учетом имеющейся асимметрии власти. Концентрацию же на укреплении верховенства законов в ВБ советуют дополнить оценкой их реального влияния на общество.

Российские эксперты считают, что в Белом доме и Кремле также осознают ограничения, которые накладывает концентрация власти на развитие страны. «Участие граждан в принятии решений на уровне государства сильно сократилось вместе с ограничением выборов»,— признает эксперт Научно-образовательного центра федеральных и региональных программ РАНХиГС Игорь Кокин. Он отмечает активизацию общественных организаций, выделяя ОНФ и общественные палаты,— однако степень их влияния трудно оценить, исследований не проводилось, а доступ к государственным финансовым потокам по-прежнему имеет ограниченный круг больших компаний, «несмотря на законы и пожелания» открыть доступ к ним малому и среднему бизнесу. Глава Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева согласна: низкое качество госуправления является «узким горлышком для всех реформ, часто дискредитирующим все задуманное»,— но не ждет последовательности в реформах госуправления, даже если они начнутся: издержки для нынешних элит окажутся очень высоки.

Алексей ШАПОВАЛОВ

Инфографику к статье можно посмотреть на сайте источника.

Газета.Ru: Нефть угрожает рублю

Снижение добычи нефти, о котором ОПЕК и независимые производители договорились в прошлом году, при росте спроса способно инициировать возникновение дефицита на нефтяном рынке. Но результаты усилий ОПЕК и других нефтяных стран могут быть уничтожены растущей добычей в США. В совокупности с рисками, связанными с Китаем и Ливией, давление на нефтяные цены опустит их ниже уровня в $50 за баррель.

В первом квартале 2017 года на мировом нефтяном рынке может возникнуть дефицит. Такой прогноз сделало Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). По мнению экспертов АКРА, рост нефтедобычи в странах, не поддержавших соглашение об ограничении производства нефти, окажет на рыночный баланс минимальное влияние. При этом растущий спрос поддержит благоприятную для производителей конъюнктуру.

В конце прошлого года ОПЕК и 11 стран, не входящих в картель (в том числе Россия), договорились о снижении суточной добычи в первом полугодии 2017 года. Это помогло стабилизировать цену барреля на уровне $54–56. «Если действие соглашения будет продлено до конца года (такой сценарий предусмотрен договоренностями. — «Газета.Ru»), это принесет еще более ощутимый результат», — говорится в материале АКРА.

Эксперты агентства указывают, что основным риском для рынка считается взрывной рост добычи в США. Но, по их мнению, этого не произойдет, пока цена на американский сорт WTI не достигнет $65 за баррель.

Кроме того, как отмечает АКРА, для стабилизации добычи на материковой части США необходимо нарастить бурение в 1,6 раза.

В то же время на фоне сокращения добычи ОПЕК и другими производителями оптимизм инвесторов вырос до максимума за последние 10 лет, пишет Bloomberg.

По данным издания, чистая длинная позиция на нефть марки WTI за семь дней по 24 января увеличилась на 6,1% — примерно до 371 тыс. фьючерсов и опционов, что стало максимумом с 2006 года. Это привело к росту цен на WTI за отчетный период на 1,3%, до $53,18 за баррель.

«На нефтяном рынке есть сдерживающий фактор — это рост сланцевой добычи в США, — цитирует издание Джея Хатфилда из InfraCap MLP. — В 2017 году добыча в США вырастет на 1 млн баррель в сравнении с прошлым годом».

Глава отдела исследований сырьевых рынков в нью-йоркском офисе Societe Generale Майкл Уиттнер не исключает, что в ближайшем будущем эффект от сделки ОПЕК нивелируется из-за увеличения американской сланцевой добычи. И когда это произойдет, настроение инвесторов «сильно изменится».

Ожидания, основанные на сокращении добычи, вообще реалистичны до тех пор, пока крупнейшие мировые державы придерживаются такого курса, а снижение производства и повышение цен на нефть не мешают развиваться другим секторам экономики, предполагает руководитель аналитического департамента «Golden Hills — КапиталЪ АМ» Михаил Крылов.

«Например, в мире несколько тысяч нефтяных танкеров, и вдвое больше тех, которые перевозят нефтепродукты, естественно, они будут стремиться держаться на плаву и не допустят существенного подорожания нефти, отбивающего желание ее приобретать», — говорит Крылов, уточняя, что речь идет об искусственном повышении цены барреля, которое вызывается как раз сокращением добычи при отсутствии роста спроса.

Сейчас Америка добывает порядка 9 млн баррелей нефти в сутки, что является максимальным показателем с апреля 2016 года. По данным одного из лидеров мирового нефтесервиса компании Baker Hughes, за неделю, завершившуюся 27 января, количество нефтяных буровых установок в Штатах выросло на 15 единиц, до 566 штук. Еще в начале января их было 529 единиц. Впрочем, до исторического максимума, который пришелся на октябрь 2014 года, пока далеко. Тогда количество нефтяных буровых составляло более 1,6 тыс.

Аналитик банка «Уралсиб» Алексей Кокин отмечает, что для того, чтобы выйти на максимальные показатели по объемам бурения, США уже не нужно наращивать число установок до тех же 1,6 тыс., так как эффективность добычи значительно возросла. «Для этого будет достаточно увеличить число активных буровых до 700–800 единиц», — оценивает эксперт. При этом количество буровых последовательно растет уже больше десяти недель.

По мнению Кокина, оптимизм инвесторов сейчас связан с оценками скорости исчерпания накопленных запасов нефти в хранилищах стран Запада, а также Китая и Индии. «Предполагается, что запасы будут иссякать быстрыми темпами, что сократит предложение, именно эти ожидания пока и поддерживают нефтяные цены», — говорит Кокин.

В понедельник на межконтинентальной бирже ICE в Лондоне мартовские фьючерсы на нефть Brent торговались по $55,52 (-1,28%, данные на 18.30 мск), WTI — по $52,79 (-0,71%) за баррель.

«Но американская добыча действительно остается главной угрозой для нефтяного рынка, — предупреждает Кокин. — Это огромная индустрия, которая способна быстро развернуться и задавить его».

Кроме того, в перспективе на рынок будут оказывать влияние сокращение спроса в Китае (кстати, и в самих США спрос растет почти нулевыми темпами) и планы Ливии по наращиванию добычи. Снижение спроса в КНР связано с прогнозами по замедлению экономического роста, в 2017 году он составит 6–6,5%, что ниже, чем было в 2016 году. Ливия же, исключенная из соглашения ОПЕК в связи тем, что она пострадала от войны, намерена до конца года поднять производство с 0,7 млн до 1,25 млн баррелей в сутки.

По прогнозам Кокина, все эти факторы в совокупности способны оказать давление на нефтяные котировки, опустив их до уровня $50 и даже ниже.

Sberbank CIB в обзоре «Валютный рынок, нефть и процентные ставки» также отмечает, что признаки того, что участники соглашения ОПЕК строго исполняют взятые на себя обязательства, нивелируются ростом числа действующих буровых установок в США. Эксперты Sberbank CIB сомневаются, что ОПЕК и другие производители продлят соглашение об ограничении добычи на вторую половину 2017 года. По прогнозам Sberbank CIB, цена барреля до конца года не превысит $56.

Алексей ТОПАЛОВ