Коммерсант: Крепкий рубль поддержал слабую нефть

Стоимость североморской нефти Brent вернулась к уровню ниже $55 за баррель. На сырьевой рынок негативно влияют прогнозы по наращиванию объемов добычи сланцевой нефти в США. Вопреки высокой зависимости от цен на нефть российская валюта удерживается ниже уровня 60 руб./$, чему способствуют высокий спрос на рубли со стороны иностранных инвесторов. Укрепление российской валюты не в интересах национальной экономики, но пока рублевая стоимость нефти остается на комфортном для бюджета уровне.

Цена на европейский сорт нефти Brent после недельного перерыва вчера опустилась ниже уровня $55 за баррель. По данным агентства Reuters, в среду котировки мартовского контракта опускались до $54,1 за баррель, что на 2,5% ниже закрытия вторника. Стоимость нефти Brent на спот-рынке опускалась на 3,2%, до $52,25 за баррель. Стоимость российской нефти Urals опускалась ниже отметки $52 за баррель, что на 3,3% ниже закрытия предыдущего дня. По итогам дня цены на европейские сорта нефти стабилизировались возле значений на 1,4-1,7% ниже закрытия вторника.

Снижению цен на нефть способствовали усилившиеся опасения инвесторов относительно добычи сланцевой нефти в США. Об этом в Давосе говорили министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих и гендиректор BP Боб Дадли. По их оценке, нефтедобывающий сектор США начал наращивать добычу уже при цене нефти чуть выше $50 за баррель. Опасения инвесторов подтверждают прогнозы управления энергетической информации Минэнерго США, согласно которым добыча сланцевой нефти на месторождениях крупнейших нефтегазодобывающих регионов страны в феврале вырастет по сравнению с декабрем на 41 тыс. баррелей в сутки — до 4,748 млн баррелей. На данный момент оценка январской добычи составляет 4,707 млн баррелей в сутки.

Коррекция на рынке нефти отразилась на российском валютном рынке, хотя влияние было ограниченным. Если в начале торгов среды курс доллара на Московской бирже опускался вплотную к 59 руб./$, то по итогам составил 59,32 руб./$, что всего на 9 коп. ниже закрытия вторника. Курс евро снизился за день на 8 коп. до 63,44 руб./€, хотя в течение дня курс опускался до уровня 63 руб./€. По словам начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, рубль чувствует себя уверенно благодаря сохраняющемуся спросу со стороны иностранных инвесторов, которых привлекают рублевые ставки и улучшение геополитического фона вокруг России. «В условиях, когда инфляция в стране находится на уровне 5%, а ключевая ставка составляет 10%, интерес к операциям carry trade сохраняется»,— отмечает господин Коршилов.

Высокий спрос на валюту со стороны иностранных инвесторов способствует уменьшению зависимости рубля от динамики цен на нефть. Однако это снижение не очень комфортно для бюджета РФ, поскольку ключевым ее донором остаются нефтяные доходы. А рублевая цена Urals, экспортируемой за доллары, опустилась вчера до 3084 руб. за баррель — минимальной отметки с конца ноября. По словам аналитика Росбанка Евгения Кошелева, дорогая нефть отчасти растрачивает свои преимущества на фоне крепкой валюты, и это может стать аргументом для Минфина и ЦБ для сдерживания влияния внешней конъюнктуры на сформировавшиеся внутренние условия. «Крепкий рубль едва ли окажет быстрый эффект на инфляцию, поэтому для ЦБ значимым будет финансовая стабильность и риск перегрева внутреннего рынка капитала при условии притока внешнего капитала. Интервенции не являются нашим базовым сценарием, однако форсированное изъятие валютной ликвидности (в виде валютного репо) может стать первой попыткой ограничить влияние сильной нефти на внутреннюю экономику»,— резюмировал аналитик Росбанка Евгений Кошелев. Впрочем, в ближайшее время участники рынка не ждут вмешательств в торги со стороны ЦБ, поскольку текущая рублевая цена на нефть на 14% выше среднего значения заложенной Минфином в бюджет на 2017 год (2700 руб. за баррель).

Виталий ГАЙДАЕВ